工業車輛，泛指好像對成件托盤類貨品進行裝卸、堆垛和短距離輸送、重物搬運功課的多樣輪式搬運車輛。其中，生動工業車輛俗稱叉車，是當代物流與制造業不能或缺的物料搬運誘騙。在“雙碳”策略不絕深切的布景下，各人工業車輛正加快向電動化轉型，而叉車則是其中電動化滲入率最高的品類。

在此布景下，河南嘉晨智能抑遏股份有限公司（以下簡稱“嘉晨智能”）行將于2月12日迎來北交所上市審議。公司主要從事電氣抑遏系統居品及合座貶責決策的研發、出產和銷售，其主要居品是新能源工業車輛的中樞零部件之一，決定著新能源工業車輛性能、成果與安全性。憑借過硬的本領實力與居品口碑，嘉晨智能已到手切入杭叉集團、安徽協力、比亞迪等國表里龍頭企業供應鏈，在入口替代波瀾與行業電動化趨勢下，正迎來功績與估值的雙重增長機遇。

電動化波瀾助長核神思遇，自主立異沖破外資壁壘

叉車工業歷史悠久，發軔于好意思國，是撐持當代物流與制造業高效運轉的關節誘騙，無為應用于批發零賣、制造業、倉儲物流等中樞范疇，其商場景氣度與經濟活躍度精細陸續。我國工業車輛行業雖起步稍晚，但經過多年不甘雌伏，自2009年起已勾通穩居各人第一大叉車出產國和銷耗商場。

按能源源闊別，叉車主要分為內燃叉車和新能源叉車。陪伴2010年前后我國新能源汽車產業的爆發式增長，工業車輛電動化程度也同步加快。相較于傳統內燃叉車，電動叉車具備零排放、低雜音、運營老本低等權臣上風，商場份額因此馬上膨脹，至2023年滲入率已高達72.23%。

電動叉車的驅動抑遏高度依賴于電機驅動抑遏系統（含驅動電機及電控總成）和延緩系統。其中，電氣抑遏系統如同車輛的“能源腹黑”與“大腦神經”，徑直掌控著車輛的能源性能、操控精度與安全水準。探討詞，由于工業車輛常需應酬高溫、高壓、高頻次等嚴苛工況，對電機驅動抑遏系統的性能和褂訕性條目極高，導致在十分萬古候內，該范疇中樞本領被CURTIS、ZAPI、INMOTION等海外企業把持。

配置于2009年嘉晨智能恰是機敏捕捉到這一關節商場缺口，自創立開始便錨定這一中樞賽談，通過不絕高強度的研發參預，到手撕開了入口把持的壁壘，松弛構建起全地點的本領護城河。

當今，公司的主要居品線包括電機驅動抑遏系統、整機抑遏系統以及車聯網居品與應用。

電機驅動抑遏系統是公司營收的中樞輔助，2024年銷售收入占比達73.42%。電動叉車需要大功率爬坡、倉儲叉車需要高頻啟停、高空功課平臺需要褂訕續航，不同場景對電壓、功率、可靠性的條目互異廣闊。同期，電動車輛運營老本中能耗占比高，時常維修停機更會遭殃物流成果，這些都是行業經久未貶責的核肉痛點。為此，嘉晨智能到手攻克了“寬轉速范圍、高成果抑遏本領”等難關。公司自主研發的電控總成完結了對袖珍倉儲叉車（24V）到大型電動均衡重叉車（350V）全電壓需求的隱敝，并兼容疏通、永磁、直流等多種電機類型，權臣縮短了客戶的適配老本。

整機抑遏系統不異是公司要緊的收入來源，2024年銷售收入占比26.17%。針對工業車輛應用環境惡劣、經久存在“事故難防、操作難圭表”的痛點，嘉晨智能立異性地將智能狀貌、指紋/東談主臉授權抑遏器、安全監控護士系統等中樞部件深度整合，通過生物識別本領完結“專東談主專機”的精確護士，并應用智能算法及時識別安全隱患并發出預警，靈驗升遷了功課安全性與表輕易。且公司還牽頭制定了國度措施《工業車輛安全監控護士系統》（GB/T38893-2020），填補了國表里工業車輛安全監控措施的空缺，為提高工業車輛的安全性、升遷行業合座本領水平提供了本領營救。

車聯網居品及應用是公司比年推出的要緊輔助居品。該居品線一方面穩妥了“國四排放”與“智能化運維”的監管趨勢（2022年全面實施的“國四”排放措施條目非談路移動機械加裝良友監控末端并接入生態環境部平臺），另一方面也精確知足了末端客戶對車輛“良友會診、愛護教導、能耗監控”的緊迫需求。

此外，嘉晨智能還圍繞上述中樞居品提供包括維修、調試、故障會診在內的全地點本領勞動，構建了完善的居品與勞動生態。

不絕的立異參預鑄就了堅實的本領壁壘。戒指2025年6月30日，公司已累計領有授權專利220項（其中發明專利94項）、軟件著述權283項。行為天下工業車輛措施化本領委員會電氣責任組獨一的組長單元，嘉晨智能主理或參與制定了15項國度措施及4項行業措施，行業本領講話權不絕升遷。

深度綁定行業巨頭，功績增長與商場共振

憑借杰出的本領上風和居品可靠性，嘉晨智能已到手鑲嵌工業車輛行業的中樞供應鏈，客戶聚積隱敝杭叉集團、安徽協力、諾力股份、龍工、柳工、比亞迪等國表里主流整車制造廠商。

從卑劣競爭款式來看，我國叉車行業皆集度較高，其中安徽協力和杭叉集團為行業中排行前二的頭部企業，字據中國工程機械工業協會工業車輛分會數據，2024年二者統共銷量市占率約45.7%。另據好意思國泰斗雜志MMH（《當代物料搬運》雜志）的評比，2017年各人叉車供應商排行中，安徽協力與杭叉集團是各人前十叉車供應商中僅有的兩家中國企業。

行為較早進入工業車輛電氣抑遏系統范疇的企業之一，嘉晨智能與杭叉集團、安徽協力、諾力股份等客戶建立策略合營伙伴干系。兩邊立異性地招攬“正向同步開發”模式，嘉晨智能在客戶新車型研發的啟動階段便深度介入，參與配套電氣抑遏系統的打算、測試與考據全經過，確保其居品與整車性能完結高度匹配，從而大幅升遷了客戶粘性。字據公司問詢復興線路，在特定車型中，杭叉集團向嘉晨智能采購電機驅動抑遏系統的比例閑居達到100%。

比年來，我國制造業升級、電商產業煥發以及各人生意發展，共同驅動工業車輛商場范疇不絕擴大。中國工程機械工業協會數據夸耀，2025年納入統計的叉車制造企業累計銷售各樣叉車145萬臺，同比增長12.93%，勾通三年刷新歷史記錄；同期，叉車累計出口量達54.50萬臺，比較2015年的9.20萬臺大幅增長492%，十年間復合年均增長率高達19.47%。

收貨于卑劣需求的約束增長與頭部客戶的深度合營，嘉晨智能功績呈現鄭重增長態勢。2022至2025年，公司營業收入從3.36億元穩步增長至 4.01億元，歸母凈利潤由5,662.30萬元增長至7,123.08 萬元。基于公司現時鄭重的謀劃態勢以及卑劣商場的不絕向好，公司預測2026年1-6月營業收入將達到2.05-2.15億元，同比增長7.12%-12.34%。

多元布局拓展成漫空間，募投形狀夯實改日根基

在閑暇工業車輛中樞商場非凡地位的同期，嘉晨智能以深厚的本領積淀為基石，充分發達中樞本領可復用、客戶資源可協同、場景適配智商強的上風，積極向多元化應用場景拓展，松弛切入高空功課平臺、時事車、移動機器東談主（AGV）、工程機械等高增長范疇，全力開拓第二成長弧線。

具體來看：

高空功課平臺無為應用于建筑施工、物流倉儲、市政工程等場景。2023年國內保有量已達52.46萬臺，同比增長16.99%，電動化滲入率不絕升遷。當今，嘉晨智能自主研發的多款ACM系列電機抑遏器居品已在高空功課平臺、時事車等場景完成商場考據并完結范疇化量產。

新能源挖掘機范疇，公司的高壓電控決策已到手應用于柳工電動挖掘機居品。行為工程機械中應用最廣、價值量最大的機種，2023年國內挖掘機銷量為19.50萬臺。盡管現時電動化率基數較低，但跟著“國四”排放措施的全面落地和環保條目的日益嚴格，電動挖掘機商場有望迎來爆發性增長，為嘉晨智能開辟紛亂的新藍海。

探討詞，面臨卑劣商場需求的不絕增長以及多賽談拓展的策略布局，公司現存產能已趨于充足，產能瓶頸問題已然表露。

為沖破發展枷鎖，嘉晨智能本次IPO擬召募資金2.60億元，其中關節形狀“電氣抑遏系統出產基地建立”投產后，將新增電機驅動抑遏系統、整機抑遏系統等中樞居品產能，靈驗貶責產能瓶頸，同期通過范疇化出產進一步縮短單元老本，增強商場競爭力。

此外，公司成見將部分召募資金參預“研發中心建立形狀”，不絕升遷本領研發硬實力。自配置以來，本領立異永遠是嘉晨智能的立身之本。2022年至2025年6月，公司累計研發參預達1.37億元，占累計營業收入的10.64%，研發東談主員占比高達29.05%。改日，公司將以新建研發中心為依托，重心加強在良友無東談主化功課智能抑遏護士系統、高功率密度/高成果/高集成電驅系統關節本領、智能驅動抑遏系統應用拓展、新能源車輛高可靠性車載電力電子集成本領、場（廠）內專用生動車輛安全監控護士系統關節本領、智能中控本領及系列居品等前沿標的的研發參預，約束閑暇本領非凡上風，為公司在多范疇的策略拓展提供強有勁的本領引擎。

結語：乘勢而上，改日可期

2026年是“十五五”成見的開局之年。“十五五”成見明確建議，高端化、智能化、綠色化是制造業發展的勢必標的，亦然當代制造業的中樞特征。嘉晨智能行為國度級專精特新“小巨東談主”企業，并到手入選工信部“首批制造業數字化轉型促進中心建立主體名單”，其中樞居品高度契合“制造強國”與“雙碳策略”的國度相識。在中樞零部件自主可控成為國度策略導向的布景下，公司居品有望不絕替代入口，商場份額有望進一步升遷。

同期，陪伴“國四”排放措施的全面實施、非談路移動機械良友監控條目的強化，以及工業車輛智能化、網聯化趨勢的約束深切，電氣抑遏系統行為關節中樞部件的要緊性將日益突顯，商場需求將不絕擴容。嘉晨智能憑借其在中樞本領、優質客戶資源、前瞻產能布局等方面的概括競爭上風，有望充分操縱行業發展的歷史性機遇，完結功績增長與估值升遷的良性輪回，邁向愈加紛亂的改日。